新光光电研发支出比例合理净利润含金量不足(2)
记者:2016-2018年公司的应收项目由1.01亿增长到1.74亿元,预付款项由572万元增加到1679万元;预收款项由1.2亿元大幅度减少至2858万元。应付项目相对平稳。公司报告内应收项目的大幅增加和预收款项的断崖式下滑表明公司可能对下游客户收款逐渐艰难。
请问公司对下游回款困难的原因是什么?这是否由于下游对公司产品认可度下降,公司不得不放宽信用政策以应对?
报告期内预付款的大幅度增长,是否表明公司在上游的议价能力也在下滑?公司是否面临被上下游夹击的风险?
张总:关于预收款项,前期签订的长周期研发产品集中于2018年度完成并确认收入致预收款比例变化。
公司2018年预收款项大幅下降是由于公司完成了大量前期承接的研发项目,导致公司预收款项特别是1年以上的预收款项大幅减少。同时,研发项目在手订单减少是预收款项余额下降的直接因素。
公司在产品及客户认可度方面均具有较强竞争力。公司在光学目标与场景仿真领域为国内龙头企业,处于行业领导者的地位,多项产品填补了国内产品的空白,打破了国外技术封锁,为我国高端制导武器的研发、设计和生产提供了有力支撑。公司产品所处行业具有较高技术壁垒,公司在细分领域、科研项目经历、客户认可度等方面均具有较强竞争力;与主要竞争对手相比,公司更专注于为国防科技工业先进武器系统研制等领域服务,更擅长提供以光学为核心的定制类产品,更熟悉以导弹为代表的高端武器装备系统的研发、生产流程。
此外,2016-2018年公司经营活动产生的现金流量净额分别为3,457.94 万 元 、-7,431.55 万 元 和 2,065.96万元,经营现金流波动幅度较大,2017年甚至为负值。2016和2018年公司的净现比分别为30.89%、47.59%,一般而言,企业的净现比至少为100%才合理,这说明公司不能把利润很好的转化为现金。但对于记者“结合上文,研发投入不够使得产品竞争力不足是否是公司毛利率下降、现金流不健康的根源?未来如何改善现金流?”的疑问,张总并未进行正面回复。
文章来源:《光学与光电技术》 网址: http://www.gxygdjs.cn/qikandaodu/2021/0420/520.html
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