和辉光电:募资扩产放卫星 客户采销失衡逾亿元(2)
值得注意的是,国内同行新增七成柔性面板产能计划将于2021年上半年量产,和辉光电募投项目产能三年后才释放或“慢半拍”。
据Omdia数据,截至2020年最后一个季度,中国国内同样计划扩张G6 AMOLED产能的供应商除和辉光电外,还包括京东方科技集团股份有限公司(以下简称“京东方”)、天马微电子股份有限公司(以下简称“深天马”)、TCL华星光电技术有限公司(以下简称“TCL华星”)、维信诺科技股份有限公司(以下简称“维信诺”)。
据TCL科技集团股份有限公司(以下简称“TCL科技”)2020年报,TCL华星为TCL科技的子公司。
招股书显示,京东方、深天马、TCL科技、维信诺为和辉光电的同行业可比公司。
据Omdia公开数据,在2020年最后一个季度,五家AMOLED面板厂商均如投资公告中承诺的那样释放了新增产能。具体情况来看,京东方2020年在成都、绵阳的G6代AMOLED量产产能分别为45K/月(柔性)、30K/月(柔性),2021年上半年将在绵阳新增产能15K/月(柔性);深天马2020年在武汉的G6 AMOLED量产产能为15K/月(刚性),2021年上半年将新增产能30K/月(柔性);华星光电2020年在武汉的G6代AMOLED量产产能力为15K/月(柔性),2021年上半年将新增产能15K/月(柔性);维信诺2020年在固安的G6代AMOLED量产产能为15K/月(柔性),2021年上半年,维信诺将在合肥新增产能15K/月(柔性)。
根据《金证研》北方资本中心统计,除和辉光电外,其他4家中国主要AMOLED面板厂商计划新增G6 AMOLED柔性面板产能合计为225K/月。2020年,该四家同行G6 AMOLED柔性面板产量合计为105K/月,到2021年上半年,G6 AMOLED柔性面板的新增产能合计为75K/月,届时G6 AMOLED柔性面板的产能为195k/月,占其计划总产能的比重为86.67%。
值得注意的是,除和辉光电以外,其他4家同行计划新增的面板产能均为柔性,2021年上半年,其该4家同行柔性G6 AMOLED面板产能相较于2020年或将增加71.43%。
而对比和辉光电,截至2020年6月30日,和辉光电第6代AMOLED生产线量产产能15K/月,但在第4.5代线和第6代线中,刚柔兼容产线全部生产柔性面板时,和辉光电两条世代线的柔性产能均为7.5K/月。即截至2020年6月30日,和辉光电G6 AMOLED年量产能力为7.5K/月(柔性)。
也就是说,同行的柔性AMOLED面板即将达产时,和辉光电才拟募资投建,募投产能计划三年后释放或“慢半拍”。
据招股书援引Omdia数据,2017-2019年,全球刚性AMOLED显示面板出货量分别为2.93亿片、2.78亿片、3.9亿片。2020-2025年,Omdia预测全球刚性AMOLED显示面板出货量分别为3.07亿片、3.85亿片、4.05亿片、4.22亿片、4.33亿片、4.4亿片。2017-2019年,全球刚性和柔性AMOLED显示面板出货量分别为1.45亿片、1.89亿片、1.94亿片,2020-2025年,Omdia预测全球刚性和柔性AMOLED显示面板出货量分别为2.75亿片、3.95亿片、4.72亿片、5.33亿片、5.73亿片、6.01亿片。
根据《金证研》北方资本中心研究,2018-2019年,全球刚性AMOLED显示面板出货量增速为-5.12%、40.29%。2020-2025年,Omdia预测全球刚性AMOLED显示面板出货量增速分别为-21.28%、25.41%、5.19%、4.20%、2.61%、1.62%。2018-2019年,全球柔性AMOLED显示面板出货量增速分别为30.34%、2.65%。2020-2025年,Omdia预测全球柔性AMOLED显示面板出货量增速分别为41.75%、43.64%、19.49%、12.92%、7.50%、4.89%。
且招股书显示,如果未来柔性市场出现爆发性增长的市场机会,和辉光电柔性面板产能相对有限,可能面临自身重点发展的刚性AMOLED半导体显示面板,可能存在被柔性面板替代或迭代的风险。
可以发现,2019年,不及刚性AMOLED显示面板保持高速增长,全球柔性AMOLED显示面板出货量增速下滑。而根据Omdia预测数据,2020年或成为全球刚性AMOLED显示面板与柔性AMOLED显示面板增速转换的“节点”,则其预测2020年刚性AMOLED显示面板出货量增速大幅下滑,而全球柔性AMOLED显示面板出货量增速预计开始大涨,而2020年之后,全球刚性AMOLED显示面板出货量增速预计均低于柔性AMOLED显示面板市场。且预计2022年后,全球柔性AMOLED显示面板及刚性AMOLED显示面板出货量预计双双下滑。
但和辉光电表示,而在智能穿戴领域,根据Omdia数据,预计在未来5年内刚性AMOLED半导体显示面板仍将在智能穿戴领域占据主要市场地位。在AMOLED半导体显示面板应用于平板/笔记本电脑领域的过程中,刚性面板是主流产品,预计在未来五年将快速增长。
在此背景之下,尽管当前和辉光电重点发展刚性AMOLED面板,而据行业预测数据,未来刚性AMOLED面板或存在被柔性面板替代的风险,且在上述4家同行截至2021年上半年超八成柔性面板计划产能释放,而和辉光电募资80亿元建设的项目2024年才达产,届时其新增产能能否消化?或该“打上问号”。
文章来源:《光学与光电技术》 网址: http://www.gxygdjs.cn/zonghexinwen/2021/0406/488.html